Motivet på Mumindalen Akvarell är taget ur historien om Trollkarlens hatt. I den hittar Mumintrollet, Sniff och Snusmumriken Trollkarlens hatt på ett berg nära Mumindalen. Den magiska hatten förvandlar saker runt omkring dem; äggskal som placeras i hatten blir till moln som Mumintrollen svävar runt på. Hatten hör till en trollkarl, som lever på månen och som rider fram på en svart flygande leopard. En dag ser han Tofslan och Vifslans rubin från rymden och flyger ner till Mumindalen för att ta den. För att få tag på rubinen använder han sin magi för att uppfylla andras önskningar. Historien slutar lyckligt då Tofslan, Vifslans och Trollkarlen får varsin rubin. I slutet ordnar Muminmamman en fest där alla får fira tillsammans.